4月末，社會(huì )融資規模存量同比增長(cháng)8.7%，廣義貨幣（M2）余額同比增長(cháng)8%，增速均較3月末時(shí)明顯加快；人民幣貸款余額同比增長(cháng)7.2%，還原地方債務(wù)置換影響后增速超過(guò)8%；4月企業(yè)新發(fā)放貸款加權平均利率約為3.2%……央行5月14日發(fā)布最新數據顯示，4月金融總量“有上行”，融資成本“往下走”，金融對實(shí)體經(jīng)濟支持的力度仍然較大，央行多輪貨幣政策的實(shí)施效果明顯。

　　4月是傳統的信貸“小月”，從前4個(gè)月的整體情況看，金融總量數據增長(cháng)既“穩”又“實(shí)”，體現了適度寬松的貨幣政策取向，呵護宏觀(guān)經(jīng)濟穩定運行。展望未來(lái)，業(yè)內專(zhuān)家稱(chēng)，近期一攬子金融政策措施的推出，有效提振了市場(chǎng)信心，將對實(shí)體經(jīng)濟有效需求的恢復起到積極作用。金融總量仍有望保持平穩增長(cháng)，穩固經(jīng)濟持續回升向好基礎。

　　具體來(lái)看，4月末，人民幣貸款余額265.7萬(wàn)億元，同比增長(cháng)7.2%；前4個(gè)月人民幣貸款增加10.06萬(wàn)億元，與上年同期大致持平。社融方面，2025年前4個(gè)月社會(huì )融資規模增量累計為16.34萬(wàn)億元，比上年同期多3.61萬(wàn)億元；4月末，社會(huì )融資規模存量為424萬(wàn)億元，同比增長(cháng)8.7%。

　　“4月末，人民幣貸款增速仍明顯高于名義經(jīng)濟增速?！睒I(yè)內專(zhuān)家表示，還原地方債務(wù)置換影響后，信貸增速保持較高水平，貸款的實(shí)際支持力度，比統計數據顯示的更高。

　　從結構看，4月信貸呈現多個(gè)亮點(diǎn)。4月末，普惠小微貸款余額為34.31萬(wàn)億元，同比增長(cháng)11.9%；制造業(yè)中長(cháng)期貸款余額為14.71萬(wàn)億元，同比增長(cháng)8.5%，以上貸款增速均高于同期各項貸款增速。

　　“信貸結構持續改善，更好地支持經(jīng)濟結構轉型?！鄙鲜鰧?zhuān)家認為，信貸結構演變是經(jīng)濟結構變遷的映射，同時(shí)也發(fā)揮著(zhù)促進(jìn)經(jīng)濟轉型的作用。近年來(lái)，新增信貸投向有了明顯改變，帶動(dòng)信貸存量結構趨于優(yōu)化。

　　伴隨結構優(yōu)化，融資成本也在“往下走”。人民銀行數據顯示，4月企業(yè)新發(fā)放貸款加權平均利率約為3.2%，比上月低約4個(gè)基點(diǎn)，比上年同期低約50個(gè)基點(diǎn)；個(gè)人住房新發(fā)放貸款加權平均利率約為3.1%，比上年同期低約55個(gè)基點(diǎn)。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼預計，隨著(zhù)貨幣政策利率調控框架進(jìn)一步完善，通過(guò)強化利率政策執行，利率傳導機制更加暢通，近期政策利率再度下調，有助于實(shí)體經(jīng)濟綜合融資成本繼續下降。

　　M2方面，在上年低基數效應作用下，4月末M2增速比上月末高1個(gè)百分點(diǎn)。據了解，去年4月以來(lái)，央行通過(guò)規范手工補息、優(yōu)化金融業(yè)增加值核算等，主動(dòng)為金融業(yè)“擠水分”，去年4月末M2增速因此回落。隨著(zhù)低基數效應的遞減，未來(lái)M2增速將恢復到正常增長(cháng)水平。

　　當前地方債務(wù)置換工作持續推進(jìn)，加上5月是傳統的信貸“小月”，預計有效信貸需求仍受影響。但市場(chǎng)也普遍認為，5月人民銀行、國家金融監管總局、證監會(huì )聯(lián)合推出的一攬子金融政策措施，有效提振了市場(chǎng)信心，對實(shí)體經(jīng)濟有效需求恢復起到積極作用。綜合來(lái)看，未來(lái)一段時(shí)期，金融總量仍有望保持平穩增長(cháng)。